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特別股(Preferred stock) 兼具債券與普通股性質,是一種混合証券(Hybrid security)。特別股通常每季定期配息,到期年限較長,配息率較同等級信評債券利率高。在發行公司的派息順序,特別股的持有人優先於普通股的股東,發行公司破產清算的求償順位,特別股的持有人亦優先於普通股的股東。此外,交易所掛牌交易的特別股,可於股市正常交易時間內隨時買賣,其股價波動幅度較普通股低。


特別股的優點:

  1. 有債券和股票優點
    特別股通常每季定期配息,若股價高於持有成本,亦可於交易所交易以取得資本利得.
     
  2. 當日股價波動幅度一般較普通股低
    由於特別股的發行價通常為面額25元,雖無漲跌幅限制,但若股價太高則相對配息報酬低,因此股價波動幅度會較普通股小。
     
  3. 配息率較債券高
    因發行年期長通常特別股的配息率較同等級信評債券高。
     
  4. 發行公司贖回時可拿回本金
    通常特別股都有Non-call 5年的限制,是故有此條件者於發行滿5年後,發行公司有權利隨時得以面額25元贖回投資人的部位。

 

特別股的主要風險

  1. 利率風險
    如同債券,特別股會因為利率的上揚而價格下挫。
     
  2. 信用風險
    投資人須承擔特別股發行機構之信用風險;而「信用風險」之評估,端視委託人對於特別股發行機構之信用評等價值之評估。另雖然特別股於交易所掛牌交易,但是每一特別股皆有其信評,因此發行公司信用評等的調整,亦會影響特別股的股價波動。通常信評調高,則股價上漲,反之亦然。
     
  3. 再投資風險
    發行公司若行使提前贖回權利 (Callable Right),投資人將產生再投資風險。
     
  4. 匯率風險
    債券通常以外幣計價,若因匯率的大幅波動將有可能產生的匯兌損失或利得,需由投資人自行承擔。
     
  5. 流動性風險
    特別股之實際之成交量相對普通股少,因此若買賣交易量大於市場平均成交量可能會產生
    1.當日價格的巨幅波動2.無法成交。

 

投資警語:
  1. 以上說明僅供參考,並不構成與投資人進行交易要約之引誘,有關ETF之詳細內容、產品風險及相關權益,悉依本行與投資人簽訂之總約定書、產品說明書、交易確認書等相關約定為準。
  2. 投資人因投資ETF所交付本行之款項為特定金錢信託投資資金,並非存款,不受中央存款保險公司存款保險保障。本行(受託銀行)不擔保信託業務之管理或運用績效,投資人需自行負擔投資風險及投資盈虧。
  3. 各投資類商品過去的績效不代表未來的表現,其價格可能上揚或下跌,有投資風險,亦可能發生本金之損失,投資人應詳閱各產品公開說明書、投資人須知及產品簡介等相關文件後,就本身的可接受的風險程度、投資經驗、投資目標、財務狀況及其他相關條件(法律、稅務及會計上之影響),審慎衡量並獨立判斷自己是否適合參與任何投資項目。 

 
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